同花顺：华安证券-同花顺-300033-2024Q1利润承压，关注AI应用落地-240425

投资标的：同花顺（300033） 推荐理由：公司持续加大研发投入，致力于人工智能应用落地，特别是大模型方面的研发，有望提升产品竞争力，预计未来收入和净利润将保持稳健增长，维持“买入”评级。

1）2024年第一季度，同花顺的营收增长，但利润下降，费用投入加大，现金流净额下降，合同负债增加。

2）公司持续加大研发投入，特别是人工智能大模型领域，产品应用落地，有望提升用户体验和产品竞争力。

3）投资建议维持“买入”评级，但需注意资本市场波动风险、大模型研发进展和机构业务拓展风险。

1）2024年第一季度报告数据：营收6.19亿元，同比增长1.47%；归母净利润1.04亿元，同比下降15.03%；扣非归母净利润0.99亿元，同比下降14.58%。

2）费用投入加大：销售费用率、管理费用率、研发费用率均有所增加。

3）公司持续加大研发投入，特别是在人工智能大模型方面的技术研发。

4）公司在金融领域发布了大模型——问财HithinkGPT，预训练金融语料达到万亿级tokens。

5）公司预计未来几年实现收入和归母净利润的增长，并维持“买入”评级。