精工钢构：财通证券-精工钢构-600496-Q3收入确认提速，盈利能力亦有改善-241028

投资标的：精工钢构（600496） 推荐理由：公司2024Q1-3营收增长4.26%，Q3业绩回暖，项目进度提升带动利润加速确认。

毛利率有所改善，经营现金流持续好转。

预计未来三年收入和净利润稳步增长，维持“增持”评级。

- 精工钢构2024年Q1-3实现营收120.46亿元，同比增长4.26%；归母净利润4.75亿元，同比下降11.24%。

- Q3项目确认加速，收入与业绩双增，毛利率有所提升，经营现金流持续改善。

- 预计2024-2026年营业收入和净利润将稳步增长，维持“增持”评级，面临宏观经济波动和行业竞争加剧的风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：精工钢构（股票代码：600496） - 报告期：2024年Q1-Q3 2. **财务数据**： - 2024年Q1-Q3营收：120.46亿元，同比增长4.26% - 归母净利润：4.75亿元，同比下降11.24% - 扣非归母净利润：4.28亿元，同比下降12.40% - 分季度营收：Q1：34.14亿元，Q2：42.40亿元，Q3：43.92亿元 - 分季度归母净利润：Q1：0.97亿元，Q2：1.76亿元，Q3：2.02亿元 3. **毛利率与费用**： - Q1-Q3毛利率：13.06%，同比下降0.75个百分点 - 单季度毛利率：Q1：11.37%，Q2：14.04%，Q3：13.43% - Q1-Q3期间费用率：8.93%，同比增加0.002个百分点 4. **现金流情况**： - 经营性活动现金净流入：2.28亿元，同比增加5.91亿元 - Q3经营性现金净流入：0.06亿元，同比增加4.34亿元 - 收现比：99.98%，同比下降4.88个百分点 - 付现比：101.24%，同比下降11.77个百分点 5. **资产负债情况**： - 应收账款及票据：34.9亿元 - 存货+合同资产：99.9亿元 - 应付账款及票据：92.8亿元 - 预收账款+合同负债：16.6亿元 6. **未来预期**： - 预计2024-2026年营业收入：170.88亿元、184.13亿元、201.71亿元 - 归母净利润：5.26亿元、5.78亿元、6.75亿元 7. **估值与评级**： - 10月28日收盘价对应PE：9.10倍（2024年）、8.29倍（2025年）、7.10倍（2026年） - 投资评级：维持“增持” 8. **风险提示**： - 宏观经济波动风险 - 行业竞争加剧 - 下游需求波动风险 这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的财务状况、经营表现以及未来发展潜力。