太极股份：平安证券-太极股份-002368-公司下半年经营状况有所恢复，电科金仓收入端表现良好-250403

投资标的：太极股份（002368） 推荐理由：公司2024年下半年经营状况有所恢复，电科金仓收入端表现良好，信创产业布局深化，未来发展可期。

尽管全年业绩同比下降，但下半年净利润增长，市场机遇明显，维持“推荐”评级。

- 太极股份2024年营业收入78.36亿元，同比下降14.77%，归母净利润1.91亿元，同比下降49.08%。

- 下半年经营状况有所恢复，云与数据服务业务表现良好，自主软件产品和行业解决方案业务收入下滑。

- 电科金仓子公司实现收入增长，继续保持行业领先地位，未来发展前景可期，维持“推荐”评级。

- 风险包括行业解决方案和云服务业务发展不达预期，以及自主软件产品市场拓展不足。

太极股份（002368）在2024年年报中显示，公司实现营业收入78.36亿元，同比下降14.77%；归母净利润1.91亿元，同比下降49.08%；扣非归母净利润1.76亿元，同比下降48.53%。

公司发布了利润分配预案，每10股派发现金红利0.925元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。

2024年上半年，公司面临较大经营压力，出现阶段性亏损，但下半年经营状况有所恢复，重点加强市场拓展和项目交付。

整体来看，营业收入与归母净利润与上年度相比仍有不同程度的下降。

从收入端来看，云与数据服务业务实现收入11.73亿元，同比增长12.34%；自主软件产品业务实现收入19.31亿元，同比下降6.25%；行业解决方案业务实现收入34.38亿元，同比下降15.98%；数字基础设施实现收入11.50亿元，同比下降37.70%；其他业务实现收入1.44亿元，同比下降5.72%。

在利润方面，下半年公司实现归母净利润3.50亿元，同比增长7.84%。

期间费用率为18.41%，较上年同期提升0.81个百分点。

在数字政府领域，公司参与多个省市的公共服务项目，助力数字化转型。

在数字企业领域，持续为核心客户提供数字化服务，并新拓展多个客户。

在信创产业布局方面，子公司电科金仓2024年实现营业收入43,258.86万元，净利润8,006.60万元，继续保持稳健增长。

金仓数据库管理系统和分布式HTAP数据库集群软件通过国家安全可靠测评，标志着其在行业中的领先地位。

盈利预测方面，预计2025-2027年的归母净利润分别为2.49亿元、3.11亿元、3.89亿元，对应的每股收益（EPS）分别为0.40元、0.50元、0.62元。

公司未来发展前景看好，维持“推荐”评级。

风险提示包括行业解决方案业务、云与数据服务业务和自主软件产品业务发展不达预期的风险。