华福证券-总体发行回落，权益型占比提升-241105

- 10月份全市场新发基金规模大幅下降，发行规模为333亿份，较上月减少538亿份，权益型基金占比提升至52.6%。

- 主动权益型基金发行小幅改善，发行规模为30亿份；被动权益型基金发行规模为145亿份，均以被动指数型基金为主。

- 债券型基金发行显著下降，规模为135亿份，风险因素包括地缘政治、宏观经济及海外市场波动。

### 投资报告核心要点总结 1. **市场整体趋势**： - 10月份全市场新发基金规模大幅下降，环比减少538亿份，达到333亿份。

- 与去年同期相比，发行规模减少212亿份。

2. **权益型基金表现**： - 权益型基金发行占比提升至52.6%，成为基金发行的主导类型。

- 虽然整体发行规模下降，但相对占比出现显著提升，环比上升20.8个百分点。

3. **具体发行情况**： - **主动权益型基金**： - 发行规模为30亿份，仍处于底部区间，产品数量为16只，环比减少5只。

- 偏股混合型基金占主导，发行规模为23.6亿份，占79%。

- **被动权益型基金**： - 发行规模为145亿份，环比下降106亿份，产品数量为25只，环比减少11只。

- 主要为被动指数型基金。

- **债券型基金**： - 发行规模为135亿份，环比减少432亿份，产品数量为8只，环比减少14只。

- 中长期纯债型基金占70.1%。

- **QDII基金**： - 发行规模为2亿份，环比上涨2亿份，产品数量为2只，环比增加2只。

- **FOF基金**： - 发行规模为0亿份，环比减少9亿份，产品数量为0只，环比下降4只。

4. **风险提示**： - 地缘政治风险超预期。

- 宏观经济表现不及预期。

- 海外市场波动较大。

本报告的投资建议及理由为： - 关注权益型基金，尤其是主动权益型基金，尽管整体发行规模下降，但占比提升，显示市场对权益类资产的信心。

- 在主动权益型基金中，偏股混合型基金仍占主导地位，建议重点关注此类产品。

- 被动权益型基金虽然发行规模下降，但市场需求依然存在，适合长期投资者。

- 债券型基金发行大幅减少，需谨慎评估其投资价值，关注中长期纯债型基金的表现。

- 关注QDII基金的潜在机会，尽管规模较小，但有上涨趋势。

- 风险提示需重视，特别是地缘政治和宏观经济的不确定性可能影响市场表现。