国金证券-超长信用债探微跟踪：2.2%的超长信用债值得博弈吗？-250813

1. 本周超长信用债收益率小幅下行，维持在2.1%-2.3%区间，市场情绪偏谨慎。

2. 新债发行利率上行至2.3%以上，投资者认购力度有所增强，但成交笔数显著回落。

3. 未来超长信用债交易机会需等待，因绝对收益低且债市走向不明朗。

在这份投资报告中，债券标的主要是超长信用债，特别是7年以上的城投债与产业债。

操作建议是对超长信用债进行谨慎博弈。

理由包括： 1. 存量市场特征显示超长信用债收益率小幅下行，维持在2.1%-2.3%区间，表明短期内收益波动不大。

2. 超长产业新债的认购情绪有所回升，尽管发行利率上行至2.3%以上，但投资者对超长信用债的认购力度增强，可能带来一定的交易机会。

3. 从成交表现来看，超长信用债成交笔数显著回落，流动性不足，导致交易需求减弱，这可能影响后续的投资策略。

4. 保险资金对超长信用债的净买入规模较大，显示出机构投资者对该类债券的关注。

5. 未来市场走向不明朗，超长信用债的绝对收益仍处于低位，投资者需谨慎选择交易机会。

总体而言，投资者在当前市场环境下对超长信用债进行博弈需保持谨慎态度，关注市场动态和政策变化。