京新药业：开源证券-京新药业-002020-公司信息更新报告：业绩稳健增长，营销改革效果逐渐显现-240816

投资标的：京新药业（002020） 推荐理由：公司2024H1业绩稳健增长，成品药收入恢复增长，营销改革效果显现，归母净利润同比增长27.28%。

新药地达西尼贡献增量，预计未来盈利持续提升，维持“买入”评级。

1. 京新药业2024年上半年业绩稳健增长，主要受营销改革效果和新药地达西尼带来的增量影响。

2. 公司成品药营销改革效果逐渐显现，内贸和外贸业务均实现增长，医疗器械方面也有微增。

3. 公司在精神神经和心脑血管领域不断创新，新药京诺宁等研发项目有望为公司带来增量空间，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩增长**： - 2024年上半年（H1）公司收入为21.50亿元，同比增长11.02%。

- 成品药收入为13.01亿元，同比增长17.13%。

- 原料药收入为5.01亿元，同比增长5.66%。

- 医疗器械收入为3.12亿元，同比增长0.46%。

- 归母净利润为4.02亿元，同比增长27.28%；扣非净利润为3.34亿元，同比增长15.19%。

2. **毛利率和净利率**： - 2024H1毛利率为51.57%，同比提升1.06个百分点。

- 净利率为18.88%，同比提升2.44个百分点。

3. **费用率**： - 销售费用率为17.85%，同比下降2.71个百分点。

- 管理费用率为5.94%，同比上升1.47个百分点。

- 研发费用率为9.16%，同比上升0.33个百分点。

4. **盈利预测**： - 上调2024-2026年归母净利润预测，分别为6.92亿元、8.00亿元和9.27亿元。

- 每股收益（EPS）预测为0.80元、0.93元和1.08元。

- 当前股价对应的市盈率（PE）为13.3倍、11.5倍和10.0倍。

5. **营销改革**： - 成品药营销模式改革效果显著，院外市场营收同比增长超过80%。

- 制剂外贸营收同比增长超过30%。

6. **新药研发**： - 首个治疗失眠的新药京诺宁（地达西尼胶囊）已于3月25日正式发货，已开发医院200余家。

- 主要研发管线包括精神神经和心脑血管领域的治疗药物，多个药物处于临床阶段。

7. **风险提示**： - 集采降价的风险。

- 药品研发失败的风险。

- 产品竞争加剧的风险。

以上信息可以帮助投资者对京新药业的经营状况、市场前景及潜在风险进行全面评估。