房地产行业：开源证券-房地产行业周报：二手房成交同比增长，上海土地出让新设“双高双竞”-240818

- 二手房成交同比增长，但新房成交和土地成交面积均出现下降，市场整体依然疲软。

- 上海新设“双高双竞”政策，旨在提升土地出让质量，成都则推出“以旧换新”政策以刺激市场。

- 政策宽松态度有望持续，市场信心有望企稳，板块仍具备投资机会，维持行业“看好”评级。

### 房地产行业周报核心要点总结 1. **市场表现**： - 68城新房成交同比和环比均下降。

- 20城二手房成交面积同比增长3%，环比下降。

- 土地成交面积同环比下降，溢价率环比下降。

2. **政策动态**： - 国家统计局公布1-7月商品房销售数据，累计销售面积同比下降18.6%，销售金额下降24.3%。

- 上海自第五批次起，对热度较高地块实施“双高双竞”政策（两轮竞价和高品质建设标准）。

- 成都推出“以旧换新”政策，鼓励房企参与新房及存量房交易，并提供购房激励。

3. **融资情况**： - 国内信用债发行规模环比增长，但同比下降34%。

- 2024年第33周信用债发行77.6亿元，平均加权利率上升。

4. **市场展望**： - 政策宽松态度预计将长期持续，市场信心有望企稳。

- 超大特大城市积极推进城中村改造，更多逆周期调节措施将加快落地。

- 行业投资机会仍然较好，维持“看好”评级。

5. **风险提示**： - 市场信心恢复和政策效果可能不及预期。

**投资标的及推荐理由：** 1. **二手房市场** - **推荐理由**：20城二手房成交面积同比增长，显示出市场需求的回暖迹象，尽管环比有所下降。

随着政策的宽松和市场信心的逐步恢复，二手房市场有望继续向好。

2. **土地市场** - **推荐理由**：上海新设的“双高双竞”政策旨在提升土地出让地块的品质，吸引更多优质开发商参与，可能推动未来土地市场的活跃度。

同时，杭州的土地出让情况也表明市场仍具备一定的投资机会。

3. **信用债** - **推荐理由**：尽管信用债发行规模同比下降，但环比增长显著，说明市场对融资的需求在回升。

信用债的加权利率也有所上升，可能为投资者提供相对稳定的收益。

4. **城中村改造项目** - **推荐理由**：超大特大城市积极推进城中村改造，预计将带来更多的逆周期调节举措，相关项目有望获得政策支持，具备较好的投资潜力。

**总体投资评级**：维持对房地产行业的“看好”评级，基于政策端的宽松态度和市场信心的逐步企稳，整体市场前景乐观。