通用股份：国金证券-通用股份-601500-业绩高速增长，海外布局继续深化-240828

投资标的：通用股份（601500） 推荐理由：公司上半年业绩高速增长，归母净利润同比增长393%。

依托泰国、柬埔寨双基地布局，轮胎产销量显著提升，全球营销网络持续扩展，未来业绩拐点可期，维持“买入”评级。

- 通用股份2024年上半年营业总收入30.68亿元，归母净利润2.87亿元，业绩实现高速增长。

- 公司依托泰国、柬埔寨双基地布局，轮胎产销量显著提升，海外市场扩张加速。

- 预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需关注原料价格波动及国际竞争风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年，公司实现营业总收入30.68亿元，同比增长37%。

- 归母净利润为2.87亿元，同比增长393%。

- 2024年第二季度营业总收入为16.25亿元，同比增长36.32%，环比增长12.56%。

- 归母净利润为1.34亿元，同比增长184.94%，环比下滑12.48%。

2. **生产与销售**： - 上半年轮胎总产量为885万条，同比增长69%；总销量为808万条，同比增长51%。

- 第二季度轮胎产量为468万条，同比增长107%，环比增长13%；销量为433万条，同比增长74%，环比增长16%。

3. **海外布局**： - 公司在泰国和柬埔寨建立了“海外双基地”，推动全球营销网络和新业务的开拓。

- 泰国工厂订单供不应求，柬埔寨工厂一期项目已全面达产。

4. **项目进展**： - 泰国二期1000万条半钢胎项目和国内600万条半钢技改项目已开工建设。

- 柬埔寨二期项目即将投产。

5. **盈利预测与估值**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.44亿元、10.09亿元、12.35亿元。

- 当前市值对应PE估值分别为10.52倍、6.71倍、5.48倍。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 原料价格波动、新产能释放低于预期、国内企业海外建厂竞争加剧、国际贸易摩擦、海运费波动、汇率波动、大股东质押、限售股解禁等风险。

以上信息为投资者提供了公司业绩、生产能力、市场布局、未来展望及潜在风险的全面概述。