东方金诚-2024年11月金融债月报：货币政策定调“适度宽松”银行资产质量维持稳健-241216

- 2024年11月金融债月报显示，货币政策定调“适度宽松”，社融增长受到政府债融资支撑，居民中长期贷款有所改善。

- 银行业资产质量稳定，净息差降幅减小，资本充足率提升；证券业成交额高企，券商整合加速。

- 保险业车险保费增速改善，寿险承压，整体偿付能力增强；金融债发行活跃，市场流动性有望进一步提升。

债券标的：金融债、资本补充债券 操作建议：适度增持金融债，关注大型商业银行的资本补充债券。

理由：1. 货币政策定调“适度宽松”，预示流动性将进一步增加，有利于债券市场表现。

2. 大型商业银行资本补充债券发行旺盛，显示出市场对其信贷支持的需求，具有较好的投资价值。

3. 同业存单净融资额转正，收益率整体下行，进一步促进债券市场的投资机会。

4. 监管政策的支持和市场环境的改善，可能推动债券收益率下行，提升债券的投资回报。