TCE双抗行业：海通国际-大药的诞生系列报告：TCE双抗行业研究，T细胞的魔法导弹-240812

- TCE双抗（T细胞衔接器）通过激活T细胞实现肿瘤杀伤，具备较低的靶点表达要求和较高的肿瘤特异性，市场前景广阔。

- 血液肿瘤市场已获批多款TCE双抗，强生的产品预期销售额接近50亿美元，实体瘤领域也逐渐显现潜力。

- 自免疾病领域的TCE双抗研发正在推进，可能带来革命性进展，未来发展方向包括优化亲和力、靶点选择和联合疗法。

### TCE双抗行业研究总结 **概述：** TCE（T细胞衔接器）是一种新型的双抗体疗法，旨在通过激活T细胞对肿瘤细胞进行靶向杀伤。

相较于ADC（抗体药物结合物），TCE对靶点的表达量要求较低，但对肿瘤特异性要求更高。

**市场前景：** 1. **血液肿瘤市场：** - 市场规模超百亿美元，多发性骨髓瘤可能出现50亿美元级别的大药。

- 目前已有7款TCE双抗获批，强生的Talquetamab和Teclistamab预期销售额均接近50亿美元。

2. **实体瘤领域：** - TCE双抗在小细胞肺癌（SCLC）治疗中展现潜力，安进的Tarlatamab成为首个针对实体瘤的TCE抗体。

- 随着更多靶点的TCE双抗临床数据公布，实体瘤领域有望迎来突破。

3. **自免领域：** - TCE疗法在自免疾病（如多发性硬化、狼疮等）中展现潜力。

- 罗氏和安进等公司正在开展相关临床试验。

**主要挑战与发展方向：** - **痛点：** 1. 存在细胞因子释放综合症（CRS）和神经毒性风险。

2. 脱靶效应及肿瘤微环境的免疫抑制影响实体瘤疗效。

- **未来发展方向：** 1. 优化CD3端和肿瘤抗原识别臂的亲和力。

2. 靶点选择优化。

3. 设计特定肿瘤环境下表达的双抗。

4. 联合疗法以突破肿瘤微环境的免疫抑制。

**投资建议：** 随着TCE双抗技术的发展，建议关注信达生物、泽璟制药、智翔金泰等公司，TCE双抗有望成为免疫疗法领域的投资主线。

投资标的：信达生物、泽璟制药、智翔金泰 推荐理由：随着TCE双抗技术的发展成熟，国内更多企业将选择布局TCE双抗，以切入实体瘤、自免领域赛道。

TCE双抗有潜力成为免疫疗法领域的下一条投资主线。