医药行业：东方证券-医药行业周专题：从Insmed DPP1抑制剂III期临床成功谈起-240621

1. Insmed宣布Brensocatib对治疗非囊性纤维化支气管扩张症（NCFBE）患者的III期临床试验成功，有望成为首个获批的DPP1抑制剂，具有巨大潜力。

2. HSK31858是国内唯一进入临床试验阶段的DPP1抑制剂，拥有较强的抑制活性和良好的临床前数据，有望在国内市场保持较长时间的独占期。

3. 投资建议关注海思科(002653)，但需注意创新药开发风险和可能的竞争加剧对商业化价值的影响。

Insmed宣布Brensocatib对NCFBE患者的III期临床试验成功，将成为首个治疗药物；HSK31858国内进度领先，有望保持市场独占期；DPP1抑制剂潜力巨大，建议关注海思科(002653)。

投资标的：海思科(002653) 推荐理由：Brensocatib的III期临床试验成功表明DPP1抑制剂的成药性得以验证，即将撬开NCFBE的庞大市场，并且有望拓展至多个中性粒细胞相关炎症疾病，DPP1抑制剂潜力巨大。

国内DPP1抑制剂目前仅有海思科的HSK31858进入临床阶段，从目前的竞争格局来看，HSK31858若在国内获批有望保持较长时间的市场独占期。