家用电器行业：华福证券-家用电器行业24W26周观点：白电数据专题，白电排产增速放缓-240630

1）白电行业内销需求疲软、库存增加，导致排产增速放缓，但出口仍保持乐观趋势。

2）家电板块整体走低，纺织服装板块也有所下滑，原材料价格有涨有跌。

3）投资建议关注扫地机、出海家电龙头、中高端品质生活品牌，以及制造出口、运动品牌、宠物行业的潜力股。

白电行业内销需求平淡，排产增速放缓；海外需求有望提升，建议关注海外市场的家电龙头企业；纺织服装行业制造出口基本面恢复，运动品牌有望提振流水与店效；宠物行业内销自主品牌引领，出口业务有望恢复。

风险提示包括原材料涨价、需求不及预期、汇率波动等。

投资标的：石头科技、科沃斯、海尔智家、美的集团、海信视像、TCL电子、飞科电器、小熊电器、极米科技、新宝股份、苏泊尔、九阳股份、巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博、华宝新能、申洲国际、华利集团、健盛集团、361度、安踏体育、开润股份、森马服饰、乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

推荐理由：1）中国扫地机品牌在全球产品力优势已在份额提升中持续体现，叠加全球扫地机均处于渗透率提升的早期阶段；2）关注受益出海的大家电龙头和积极发力出海东南亚蓝海市场的小家电；3）关注人口基数庞大、高收入高储蓄、正在进入退休潮的60后消费；4）海外耐用消费品去库存或已结束，建议关注受益海外需求复苏的公司；5）制造出口基本面恢复能见度高，且代工龙头核心订单恢复+新客户高成长逻辑下收入端达成目标确定性高；6）运动24年在赛事营销提振+新产品发行背景下有望提振流水与店效；7）看好出海趋势以及优先入局服饰品牌；8）内销自主品牌持续引领、基础研发+营销教育实力强劲、出口业务恢复+品牌调整效果有望逐步显现的宠物行业。