腾讯控股：第一上海-腾讯控股-0700.HK-周报-250917

投资标的：腾讯控股（0700.HK） 推荐理由：腾讯计划在香港发行80亿元人民币的“点心债”，有助于优化债务结构并支持AI、云计算等长期投入。

其稳定现金流与行业地位为投资者提供保障，同时具备降低美元融资依赖的灵活性。

- 腾讯计划在香港发行80亿元人民币的“点心债”，以优化债务结构并为AI和云计算等长期投入提供资金支持。

- 在全球数字生态大会上，腾讯展示了AI技术的阶段性成果，强调其在企业服务和游戏等领域的应用。

- 腾讯云的海外客户规模显著增长，已覆盖80多个国家，并通过全球基础设施和本地化服务助力中国企业国际化布局。

腾讯控股计划于2025年9月重启境外融资管道，在香港发行约80亿元人民币的“点心债”，这是自2021年以来首次发债。

此次债券分为5年、10年和30年三个期限，初步利率指引分别为2.6%、3.0%和3.6%，承销商包括中行、交行、摩根大通和摩根士丹利。

目前腾讯未偿债券规模约为177亿美元，未来两年有超过15亿美元到期，此次融资将有助于优化债务结构并为AI、云计算等长期投入提供资金支持。

在2025年全球数字生态大会上，腾讯云展示了AI技术的阶段性成果，包括混元3D3.0建模精度提升、ADP3.0支持多智慧体协作等。

腾讯元宝的日活跃用户已跻身国内前三，腾讯会议的AI纪要用户增长150%，并新增即时翻译功能。

腾讯企点已完成1亿次客服精准回复，30万余家企业实现当地语言知识管理。

在海外布局方面，腾讯云的海外客户规模同比翻番，已覆盖80多个国家和地区，并新建了沙特首个中东数据中心和日本大阪第三个数据中心。

腾讯云通过跨境支付、合规当地语言化、边缘加速等产品能力，服务了大多数中国出海企业。

在芯片适配方面，腾讯云已全面适配主流国产芯片，并参与开源社区建设，推动AI技术的开放与普惠。

腾讯云通过自研异构计算平台，整合不同类型的芯片，提供高性能、低成本的AI算力服务，降低企业算力成本，并为行业提供合规与自主可控的方案。

腾讯云的软硬件协同全栈优化已成为长期战略投入，构建“技术突破—场景落地—生态协同”的全链路能力，进一步巩固在AI基础设施与产业互联网中的竞争优势。