中邮证券-宏观研究：汇率压力降低放行货币政策，结构性投资机会将再次展开-250509

- 央行将适度宽松货币政策，降准将配合积极财政政策，以应对外部不确定性并提振市场信心。

- 消费政策成为货币政策重点，预计全年消费增速上限在5.5%-6%左右，需通过降息和信贷支持刺激内需。

- A股市场展现韧性，结构性投资机会将再次出现，建议关注低空经济、人工智能和房地产等领域。

该投资报告主要围绕中国当前的宏观经济形势及政策应对，提出以下核心要点： 1. **外部环境与市场信心**：在外部不确定性增加和国内经济放缓的背景下，政府通过发布金融政策来提振市场信心，展现出应对外部变化的信心和能力。

2. **货币政策调整**：汇率压力减弱，央行适度放宽货币政策，可能通过降准等方式配合积极的财政政策，以支持经济增长。

3. **消费促进措施**：当前货币政策将重点放在促进消费上，尽管居民消费倾向未显著提升，但通过降息、结构性货币政策工具和信贷支持等措施，预计可刺激消费增长。

4. **资本市场展望**：在政策支持下，资本市场有望保持稳定，A股市场展现出韧性，未来可能出现结构性慢牛行情，建议关注低空经济、人工智能和房地产等领域的投资机会。

5. **风险提示**：需关注全球贸易摩擦、政策效果以及地缘政治风险对市场的潜在影响。

总体而言，报告强调了政策的灵活性和市场的潜在机会，并指出了消费和资本市场的复苏路径。