非银行金融行业：国金证券-非银行金融行业点评：保险资金投资黄金业务试点解读，投资渠道进一步拓宽-250209

- 金融监管总局近日发布通知，允许试点保险公司开展黄金投资业务，拓宽保险资金投资渠道。

- 试点公司包括人保财险、中国人寿等10家，投资上限为总资产的1%，预计可达2052亿元。

- 黄金投资有助于风险分散和保值增值，优化保险资产配置，缓解低利率环境下的收益压力。

金融监管总局于2月7日发布通知，允许试点保险公司开展黄金投资业务，旨在拓宽保险资金投资渠道。

核心要点包括： 1. 投资范围：包括上海黄金交易所的多种黄金合约和黄金租借业务。

2. 参与公司：包括人保财险、中国人寿、太平人寿等10家保险公司。

3. 投资比例限制：试点保险公司投资黄金的账面余额不得超过其上季末总资产的1%，预计投资上限为2052亿元。

此举有助于分散风险、保值增值，同时应对低利率环境下传统固定收益资产收益率的压力，优化保险资产配置。

风险提示包括权益市场波动、利率大幅下行及政策落地不及预期。

投资标的：黄金 推荐理由： 1. 投资渠道进一步拓宽，保险资金可以通过多种黄金相关合约进行投资，包括黄金现货实盘合约、延期交收合约、集中定价合约、询价即期合约、询价掉期合约和黄金租借业务。

2. 黄金投资具备风险分散的优势，有助于降低整体投资组合的波动性。

3. 黄金具有保值增值的特性，能够有效对抗低利率环境下传统固定收益资产收益率的下行压力。

4. 黄金的流动性强，能够在需要时快速变现，增强保险资产配置的灵活性。