医药行业：民银证券-医药行业：重症医学ICU病床规划带来增量空间-240507

- 根据卫健委的通知，到2025年末全国ICU床位将达到15张/10万人，2027年末达到18张/10万人，预计ICU床位在2025-2027年复合增速为9.5%。

- 假设三级医院达到ICU床位要求，2025年末仍有约4万张床位的增量空间，2024-2025年复合增速为11.7%。

- 迈瑞医疗预计将从ICU设备配置中每年获得至少10亿收入，政策也利好微创医疗等国产ECMO制造商。

根据卫健委等八部委联合印发的通知，目标是到2025年末，全国重症医学床位达到15张/10万人，可转换ICU床位达到10张/10万人。

到2027年末，目标分别提升至18张和12张。

根据14.1亿人口的估算，到2025年底，ICU床位数将达到21.1万张，可转换ICU达到14.1万张，复合增速为9.5%。

疫情期间的要求显示，三级医院ICU床位需达到总床位的4%。

假设2023年三级医院ICU床位增至16.94万张，到2025年仍有4万张的空间，预计2024-2025年复合增速为11.7%。

ICU床位配置设备成本约为10万元，迈瑞医疗在此领域市占率约50%，预计每年将为其带来至少10亿收入贡献。

此外，该政策也利好国产ECMO制造商微创医疗。

投资标的及推荐理由： 1. **迈瑞医疗（300760.SZ）** - **推荐理由**：随着重症医学ICU床位的增加，每床配置的设备（如监护仪、呼吸机、输注泵等）需求将显著上升。

预计2024-2027年期间，每年将为迈瑞带来至少10亿的收入贡献。

迈瑞在相关设备领域的市场占有率约为50%，因此在ICU床位扩张中将受益明显。

2. **微创医疗（853.HK）** - **推荐理由**：该政策将推动对国产ECMO（体外膜氧合）设备的需求增加，微创医疗作为相关制造商，将从中受益，未来市场前景广阔。

综上所述，迈瑞医疗和微创医疗是受益于重症医学ICU床位规划的主要投资标的。