天风证券-港股周报：国家加力推出一揽子增量政策，继续看好港股中概-241014

- 港股在国家政策支持下，继续看好中概股，尽管本周恒生指数等主要指数下滑。

- 资金流入持续，港股通净流入119.8亿港币，显示市场信心回暖。

- 预计互联网平台如腾讯、美团、阿里巴巴等公司未来业绩将稳步增长，投资价值仍具吸引力。

**港股周报核心要点总结：** 1. **宏观经济政策**： - 国家加大财政政策逆周期调节力度，推出一揽子增量政策以推动经济高质量发展。

- 主要措施包括增加债务限额、逆周期调节工具、发行特别国债支持银行资本、盘活闲置资产等。

2. **市场表现**： - 本周恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指数分别下滑6.53%、6.57%和9.39%。

- 港股市场自24Q1以来底部不断抬升，经历多次波动，整体表现仍具吸引力。

3. **资金流动**： - 港股通本周净流入119.8亿港币，维持净流入趋势。

4. **公司业绩预期**： - 互联网平台如腾讯、美团和阿里巴巴的未来几年的收入和净利润预测均显示增长潜力。

5. **市场估值**： - 截至10月11日，恒指的前瞻PE处于历史低位，显示出估值吸引力。

6. **国际市场动态**： - 美国9月CPI同比上涨2.4%，通胀放缓，可能促使美联储继续降息。

7. **投资建议**： - 关注互联网平台（如腾讯、美团、阿里巴巴）、新势力（如小米、理想汽车）、新消费（如泡泡玛特、瑞幸咖啡）、OTA与出行（如携程）、Web3金融科技（如OSL集团）以及政策受益的公司（如新东方）。

8. **风险提示**： - 面临美国和欧洲市场的加息和高通胀风险、国内疫情反复、经济增长放缓及政策刺激效果不足等挑战。

本报告的投资建议及理由为： 1. 看好港股中概股，认为当前估值吸引力高，风险回报比优。

2. 关注互联网平台公司，如腾讯、美团、阿里巴巴等，预计业绩增长潜力大。

3. 新势力汽车公司（如小米、理想、小鹏）有望受益于市场需求增长。

4. 新消费领域的企业（如泡泡玛特、名创优品、瑞幸咖啡）具备良好增长前景。

5. 旅游及出行相关公司（如携程、同程旅行）有望从政策利好中受益。

6. Web3金融科技公司（如OSL集团）值得关注，潜在增长空间大。

7. 风险提示包括美国和欧洲市场的加息、高通胀、国内疫情反复及经济增长放缓。