远东资信-今年城投公司“退平台”怎么看？-241112

- 今年以来，327家城投公司宣布“退平台”，主要受地方政府政策和隐性债务监管要求影响，数量虽有所下降但仍较高。

- 退平台公司多为区县级，面临财政实力弱和信用资质低的风险，约77%的主体为发债公司。

- 未来关注公司是否实现“真转型”，并提升业务效率和盈利水平，以应对市场和债务挑战。

### 债券标的 1. **城投公司债券**：特别是那些已宣布“退平台”的城投公司债券。

2. **债务评级在AA+和AA级别的公司债券**：占比约45%，可能具有较高的信用质量。

### 操作建议 1. **关注已退平台的城投公司**：投资者应关注那些已宣布“退平台”的城投公司，尤其是那些在债务清理和转型方面有积极表现的公司。

2. **选择信用评级较高的债券**：优先选择信用评级在AA+和AA级别的城投公司债券，以降低投资风险。

3. **跟踪政策动态**：密切关注中央及地方政府关于城投公司融资平台的政策变化，特别是与“退平台”相关的政策文件及实施进展。

### 理由 1. **政策驱动**：城投公司“退平台”是为了满足监管要求和地方政府的政策指引，可能导致相关公司信用风险的变化。

2. **市场机制依赖**：退平台后的城投公司将更多依赖市场机制和自身努力来解决债务问题，投资者需重点关注其转型的真实情况。

3. **信用状况分析**：随着政策的推进，城投公司需要提升业务运作效率和盈利水平，这将直接影响其债务偿还能力及未来的信用状况。