光大证券-晨会速递-250506

- 2025年4月美国非农就业数据虽回落但高于预期，缓解了市场对经济衰退的担忧，美联储可能保持耐心。

- 关税影响下，美国一季度GDP增速转负，消费回落，物价回升加大美联储决策压力。

- 市场情绪降温，沪深300指数上涨家数占比下降，短期内维持谨慎观点；债券市场规模收缩，部分基金出现净赎回。