浙商国际-美债策略周报-250330

- 2月PCE同比增长2.5%符合预期，但个人消费支出数据不及预期，显示消费放缓。

- 预计经济将进入“类滞胀”状态，短期内关税政策将对经济增长产生抑制。

- 当前是长端美债的买入窗口期，推荐投资TLT、TMF及10年期以上美债期货。

债券标的：TLT、TMF、10年期及以上美债期货（CME期货代码为TY、US和UL）。

操作建议：做多长端美债。

理由：当前经济呈现“类滞胀”状态，加上财政部影子“QE”重现，为长端美债提供了重要的做多窗口期。

预计在Q1-Q2期间，美债市场将迎来一波“牛平”行情，对应10Y美债利率低点为4%。

每当10Y美债利率冲高至4.3%时，都是抄底的良好时机。