建筑装饰行业：财通证券-建筑装饰行业投资策略周报：扩内需预期增强，关注受益稳增长的高股息标的-250405

1. 由于全球贸易摩擦加剧，中国政府将加强内需政策，预计财政调节力度将进一步提升，特别是在重点区域的基础设施投资。

2. 在市场风险偏好下降的背景下，高股息企业如塔牌集团、华新水泥等将受益于稳增长策略。

3. 中长期看好具有核心竞争力的公司，如鸿路钢构和郑中设计等，风险提示包括政策效果和宏观经济波动的不确定性。

本周建筑装饰行业投资策略报告指出，随着贸易摩擦升级，内需扩张的预期增强。

中国政府已明确提出要实施积极的宏观政策，扩大国内需求，推动科技和产业创新融合。

建议关注以下几个方面： 1. 财政政策将进一步加强，特别是在重点区域如北京、上海和新疆等地的专项债项目审核权限下放，有望提升专项债的发行和使用效率，以支持地方经济发展。

2. 细分领域的投资机会：新疆煤化工项目和西藏水电工程项目的推进将刺激相关建设需求，四川作为国家战略腹地将加大基建和制造业投资。

由于市场风险偏好回落，高股息标的的配置价值凸显。

建议关注股息率较高的基建链企业，如塔牌集团、华新水泥、海螺水泥等，以及受益于内需增长的化工企业，如中国化学和三维化学。

中长期看好具核心竞争力的公司，如鸿路钢构和郑中设计。

风险提示包括稳增长政策力度不及预期及宏观经济波动风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **高股息企业**： - 塔牌集团（002233.SZ）：股息率7.06%，受益于稳增长。

- 华新水泥（600801.SH）：股息率4.26%，受益于稳增长。

- 海螺水泥（600585.SH）：股息率4.26%，受益于稳增长。

- 上峰水泥（000672.SZ）：股息率4.96%，受益于稳增长。

- 隧道股份（600820.SH）：受益于基建需求改善。

- 中国建筑（601668.SH）：受益于基建需求改善。

2. **化学工程相关企业**： - 中国化学（601117.SH）：受益于新疆煤化工项目加速落地。

- 三维化学（002469.SZ）：受益于新疆煤化工项目加速落地。

- 东华科技（002140.SZ）：受益于新疆煤化工项目加速落地。

3. **民爆行业相关企业**： - 易普力（002096.SZ）：受益于新疆煤炭预期产量增加。

- 雪峰科技（603227.SH）：受益于新疆煤炭预期产量增加。

4. **中长期看好的公司**： - 鸿路钢构（002541.SZ）：具备核心竞争力。

- 志特新材（300986.SZ）：具备核心竞争力。

- 郑中设计（002811.SZ）：具备核心竞争力。

- 精工钢构（600496.SH）：具备核心竞争力。

推荐理由：在当前市场风险偏好降低的背景下，以上标的均受益于稳增长政策和内需扩展，尤其是高股息企业在防御性投资中具有较高的配置价值。

同时，化学工程和民爆行业的相关企业也因国家政策支持而具备良好的投资前景。