华海清科：财通证券-华海清科-688120-业绩保持高速增长，收购进一步扩充产品线-250125

投资标的：华海清科（688120） 推荐理由：公司2024年预计营业收入和净利润均大幅增长，设备业务稳步发展，新产品研发顺利，收购芯嵛半导体扩充产品线，北京新厂启用将提升生产和研发能力，未来业绩可期，维持“增持”评级。

华海清科预计2024年营业收入将增长33.57%至49.52%，归母净利润同比增长34.02%至49.22%。

公司通过收购芯嵛半导体扩充产品线，并加大研发投入以推动新产品开发。

新启用的北京厂区将进一步提升公司的生产能力和技术研发实力，助力未来发展。

华海清科（688120）2024年业绩预告显示，预计全年营业收入为33.50至37.50亿元，同比增长33.57%至49.52%；归母净利润为9.70至10.80亿元，同比增长34.02%至49.22%。

公司设备业务稳步发展，CMP设备市场占有率和收入规模持续提升，新产品如减薄装备、清洗装备、晶圆再生等市场开拓初见成效。

公司拟以不超过10.045亿元收购芯嵛半导体（上海）有限公司剩余82%的股权，收购后将成为全资子公司，并将加大研发投入，推动离子注入设备的持续迭代升级和新产品开发，进一步丰富产品线。

华海清科北京厂于2025年1月15日正式启用，总建筑面积超过7万平方米，专注于高端半导体装备的研发及产业化，预计将推动湿法、减薄、化学机械抛光等先进装备的生产，提升整体生产经营规模与技术研发实力。

投资建议方面，预计2024-2026年营业收入分别为36.57亿元、46.87亿元和57.32亿元，归母净利润分别为10.15亿元、13.85亿元和16.91亿元，对应PE分别为36.67倍、26.86倍和22.00倍，维持“增持”评级。

风险提示包括国内晶圆厂设备采购放缓、新产品研发进度不及预期及行业竞争加剧。