长城汽车：开源证券-长城汽车-601633-公司信息更新报告：坦克品牌及海外业务势头强劲，发力智能化未来可期-240712

投资标的：长城汽车 推荐理由：坦克品牌及海外业务势头强劲，智能化发展前景广阔，2024Q2预计净利润同比高增，公司业绩持续向好，未来增长空间可期。

1. 长城汽车2024年Q2净利预计同比大增，坦克品牌和海外业务表现强劲，推动公司业绩增长。

2. 公司发力智能化转型，产品力不断提升，海外业务持续放量，未来发展空间广阔。

3. 长城汽车坚持生态出海战略，高端品牌坦克及出海业务将是公司盈利增长的重要驱动力。

1. 公司发布2024年半年度业绩预告，预计实现归母净利65-73亿元，同比增长377.5%-436.3%；扣非归母净利润50-60亿元，同比增长567.1%-700.6%。

2. 2024Q2预计实现归母净利32.7-40.7亿元/扣非归母净利29.8-39.8亿元，同比分别+209.4%/259.8%，环比分别+13.8%/71.7%。

3. 预计2024-2026年归母净利为130.7(+27.2)/156.1(+23.4)/182.3(+29.8)亿元，当前股价对应PE为17.1/14.3/12.3倍。

4. 公司Q2销售新车28.4万辆，同比小幅下降，但环比增长3.3%，主要受坦克品牌及海外销量增长推动。

5. 坦克品牌销量6.7万辆，同环比分别+96.0%/35.9%，占比23.5%，推动新能源车销量占比同环比+3.9pct/4.3pct至25.7%。

6. 新车海外销量10.9万辆，同环比分别+51.1%/17.2%，占比38.2%。

7. 公司持续推动智能化转型，智能驾驶、智能座舱表现优异，与华为合作探索智能出行可能性。

8. 公司坚持生态出海战略，拥有超1000家销售渠道，海外业务持续放量为盈利增长奠定基础。

9. 公司有望陆续发布坦克800等车型，进一步放大成长空间。