机械设备行业：东海证券-机械设备行业周报：构建定制化方案，国产自动化品牌夯实竞争力-241026

- 西门子数字工业板块在2024Q3订单同比增长21%，软件业务表现强劲，但自动化硬件仍面临压力，收入同比下降25%。

- 国内市场中，国产品牌份额提升明显，汇川技术等龙头企业在特定领域具备竞争优势，但整体行业集中度仍有提升空间。

- 研发策略应以客户为导向，构建定制化解决方案，以把握下游行业复苏带来的订单增长机会。

**机械设备行业周报核心要点总结：** 1. **外资龙头财报回顾**： - 西门子数字工业板块2024Q3订单同比增长21%，软件业务发展强劲，收入增长显著。

- 自动化硬件业务仍面临压力，收入同比下降25%，但订单水平有所改善。

- 中国区订单同比增长25，但由于高库存，收入同比下降27%。

- 全球工业软件收入同比增长82%，汽车和机械制造行业为主要收入来源。

2. **国内市场竞争格局**： - 国产品牌市场份额提升，欧美品牌稳定在35%，本土品牌对日系品牌替代明显。

- 汇川技术等本土品牌在特定领域具备竞争优势，但行业集中度仍有提升空间。

3. **市场机会与策略**： - 优选成长型行业和细分市场，国产品牌在电梯等OEM市场已有一定地位。

- 随着电子制造设备和纺织机械行业复苏，国产品牌可凭借性价比实现订单增长。

- 研发需以客户为导向，构建定制化解决方案，注重行业特点和生产环节。

4. **风险提示**： - 宏观经济回暖弱于预期、核心技术突破进度不及预期、行业竞争加剧、产业政策落地延迟等风险。

投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **西门子（Siemens）** - **推荐理由**： - 数字工业板块订单同比增长21%，主要受益于软件业务的发展。

- 工业软件收入同比增长82%，显示出强劲的市场需求。

- 在中国区的订单同比增长25，尽管收入有所下降，但仍显示出市场潜力。

2. **汇川技术** - **推荐理由**： - 基于丰富的产品布局，建立了明显的市场份额领先优势。

- 在纺织、机械制造等行业具有定制化产品方案，能够灵活响应客户需求。

- 具备性价比优势，能够在下游行业复苏中实现订单增长。

### 行业背景： - 国产品牌在工业自动化市场的份额持续提升，对日系品牌的替代明显，表明市场竞争格局正在发生变化。

- 特定行业如电梯、电子制造设备等领域，国产品牌已经占据一定市场地位，未来有望继续增长。

### 风险提示： - 宏观经济景气度回暖可能弱于预期。

- 核心技术突破进度可能不及预期。

- 行业竞争加剧的风险。

- 产业政策落地进度可能不及预期。

综上所述，建议关注西门子和汇川技术等企业，尤其是在市场竞争格局变化和下游行业复苏的背景下，国产品牌的成长潜力值得投资者关注。