华设集团：国元证券-华设集团-603018-2024年三季报点评：Q3营收有所改善，未来发展可期-241104

投资标的：华设集团（603018） 推荐理由：公司Q3营收改善，低空经济布局积极，具备全链条能力，未来在交通与城市建设领域有望实现新的增长空间。

预计2024-2026年营收和净利稳步增长，给予“增持”评级。

- 华设集团2024年三季报显示，Q3营收同比增长8.18%，但归母净利润下降11.55%，盈利能力承压。

- 公司积极布局低空经济，参与多个相关项目，展现出未来增长潜力。

- 预计2024-2026年营收和净利将逐步提升，给予“增持”评级，但需关注潜在风险。

作为专业投资者，从上述内容中可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年第一至第三季度（Q1-3），公司实现营收26.92亿元，同比下降15.66%。

- 归母净利润为2.32亿元，同比下降33.78%。

- 扣非归母净利润为2.27亿元，同比下降33.32%。

- 2024年第三季度（Q3）实现营收10.31亿元，同比增长8.18%。

- Q3归母净利润为0.78亿元，同比下降11.55%。

- Q3扣非归母净利润为0.77亿元，同比下降6.25%。

2. **利润率和费用率**： - 2024年Q1-3，销售毛利率为37.16%，同比提升0.38个百分点。

- 期间费用率为20.44%，同比增长2.44个百分点。

- 各项费用率（销售、管理、财务、研发费用率）均有所上升，主要由于新业务拓展增加费用。

3. **低空经济布局**： - 公司积极拓展低空经济业务，成功中标多个相关项目，包括无人机一体化综合服务管理体系建设等。

- 参与多个智慧交通项目，具备全链条能力，包括规划设计、系统集成和产品研发。

4. **投资建议与盈利预测**： - 预计2024-2026年营收分别为46.03亿元、47.62亿元和49.76亿元。

- 归母净利润分别为5.01亿元、5.20亿元和5.54亿元。

- 对应每股收益（EPS）分别为0.73元、0.76元和0.81元，对应市盈率（PE）分别为13倍、12倍和12倍。

- 给予“增持”评级。

5. **风险提示**： - 低空经济基础设施建设不及预期的风险。

- 基建相关政策支持不及预期的风险。

- 基础设施投资规模波动风险。

- 跨行业开展工程设计业务的风险。

- 应收账款发生坏账损失的风险。

- 控制权变更可能影响正常经营活动的风险。

以上信息为投资决策提供了重要的财务数据、业务发展方向及潜在风险。