石油加工行业：信达证券-石油加工行业原油周报：权衡地缘风险与宏观因素，油价走势僵持-240428

1. 本周油价上涨，受制造业PMI疲软和原油库存下降影响，但中东地缘风险降低缓解了市场对供应的担忧。

2. 全球原油供给弹性或将下降，原油需求仍在增长，油价可能持续维持中高位。

3. 美国原油产量持平，但炼厂加工量下降，原油库存减少，需求端不振仍是风险因素。

本周原油价格震荡上涨，受美国制造业PMI疲软、EIA商业原油库存下降等因素影响。

产能周期引发能源通胀，全球原油供给可能下降，而原油需求仍在增长，油价或将持续维持中高位。

海上钻井服务费用和利用率略有波动。

美国原油产量持平，活跃钻机数量减少。

美国原油需求下降，原油库存减少。

存在地缘政治、宏观经济、供应计划、环保政策等风险。

投资标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH） 推荐理由：产能周期引发能源通胀，原油需求仍在增长，全球面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。