海通国际-香港策略：继续等待更好的布局机会-250713

- 当前市场处于宽幅震荡阶段，短期内可能进入回调窗口，需关注流动性变化。

- A股金融板块表现强劲，但需警惕阶段性见顶风险，建议规避涨幅较大的板块。

- 政策刺激预期有限，市场需等待后续催化因素以寻求突破。

本投资报告主要分析了当前市场的宏观和微观动态，并提出了投资策略。

以下是核心要点总结： 1. **宏观环境**： - 市场在短期内新高后可能面临关键回调，但近期A股和港股继续上涨，尤其是银行和券商板块。

- A股金融板块成交占比显著上升，流动性表现优于港股。

- 政策面上，预计7月政治局会议不会出台更多刺激政策，宏观经济数据尚稳健，政策重心在于财政预算执行。

2. **国际动态**： - 特朗普针对多个国家加征关税，但市场反应积极，科技股表现强劲。

- 需关注美元走势，可能对市场情绪和流动性造成影响。

3. **市场表现**： - 港股卖空成交占比回落，投机情绪升温，南向资金净流入回升。

- A股融资融券规模持续增加，已接近今年一季度科技行情的流入总量。

4. **投资策略**： - 当前市场处于宽幅震荡阶段，短期内可能进入回调窗口，建议规避近期涨幅较大的板块。

- 若大盘蓝筹股出现明显回调，可考虑分批逢低布局。

5. **风险提示**： - 稳增长政策落地进度不及预期，国内经济修复缓慢，以及海外不确定因素的影响。

总体而言，投资者应保持谨慎，关注市场的流动性变化和政策动向，以便抓住更好的布局机会。

本报告的投资建议及理由为： - 市场仍处于宽幅震荡阶段，短期内可能进入回调窗口。

- 建议短期规避前期涨幅较大的板块，如银行、港股新消费与创新药、A股微盘股。

- 若大盘蓝筹股出现明显回调，可考虑分批逢低布局。

- 关注市场流动性变化，尤其是美元走势对情绪的影响。

- 风险提示包括稳增长政策落地进度不及预期及海外不确定因素的发酵。