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大越期货-工业硅多晶硅：政策激化博弈，供需格局微调-250908

研报作者：胡毓秀来自：大越期货时间：2025-09-09 09:31:27

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研报类型

（PDF）
发布者

won****ree

研报出处

大越期货
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43 页
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研究报告内容

1/43

交易品种及交易方向

【期货品种】：工业硅【交易方向】：看空【理由】：供应宽松且需求疲软，库存高企对价格形成压制，预计后续供应仍将维持宽松态势，成本支撑减弱。

【期货品种】：多晶硅【交易方向】：看空【理由】：下游需求减弱，减产呼声增多，市场需求未见明显改善，库存压力依然较大。

核心观点

- 工业硅供应宽松，尽管部分小厂因价格下行减产，但整体产量仍高位运行。

- 下游需求疲软，多晶硅及有机硅需求未见明显改善，库存压力较大。

- 成本支撑减弱，丰水期导致成本持续低位，整体市场前景不容乐观。

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