铜冠金源期货-镍月报：需求预期尤在，价格延续区间震荡-250210

【期货品种】：镍 【交易方向】：中性 【理由】：需求预期仍在，但春节假期影响导致镍生铁、硫酸镍、精炼镍产量回落，供需双双走弱，价格延续区间震荡。

【期货品种】：镍矿 【交易方向】：中性 【理由】：印尼下调镍矿内贸基准价格，菲律宾出口禁令尚未形成有效法律条文，红土镍矿价格表现平稳，整体影响有限。

【期货品种】：硫酸镍 【交易方向】：看空 【理由】：硫酸镍价格涨幅有限，利润承压，市场需求减弱。

【期货品种】：精炼镍 【交易方向】：看空 【理由】：精炼镍价格小幅回落，春节假期影响导致产量下降，供需关系偏弱。

【期货品种】：不锈钢 【交易方向】：看空 【理由】：不锈钢产量大幅收缩，整体需求疲软，供需双双走弱。

【期货品种】：美元指数 【交易方向】：看空 【理由】：美国经济数据韧性不足，加上特朗普的关税政策和美联储干预，美元指数存在较强不确定性。

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看多 【理由】：市场避险情绪浓厚，金价强势反映宏观不确定性加大。

【风险点】：镍矿扰动、政策风险、日央行加息预期。

- 镍价在需求预期支持下延续区间震荡，成本底部夯实。

- 印尼和菲律宾的政策变化对镍矿供应和价格产生影响，但市场基本面因春节假期而走弱。

- 宏观不确定性依然存在，美元指数受多重因素拖累，未来供需或将逐渐回暖。