伟明环保：东吴证券-伟明环保-603568-2024年中报点评：环保运营稳增，装备收入高增75%，新材料项目投产在即-240819

投资标的：伟明环保（603568） 推荐理由：公司2024年上半年环保运营稳健，装备收入高增75%。

新材料项目投产在即，预计将进一步提升业绩。

维持“买入”评级，未来盈利预测持续向好，具备良好的增长潜力。

风险主要来自项目进展、政策及竞争。

- 伟明环保2024年上半年营业收入41.13亿元，同比增长42.18%，归母净利润14.23亿元，同比增长38.68%。

- 装备制造及服务收入高增74.51%，推动整体业绩提升，但毛利率有所下降。

- 新材料项目进展顺利，预计将为未来业绩增量提供支持，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年营业收入：41.13亿元，同比增42.18%。

- 归母净利润：14.23亿元，同比增38.68%。

- 扣非归母净利润：13.52亿元，同比增36.90%。

- 加权平均ROE：12.19%，同比上升1.71pct。

2. **业务分布**： - 环保项目运营收入：16.11亿元，同比增10.72%，占总收入39.17%，毛利率58.76%。

- 装备制造及服务收入：24.85亿元，同比增74.51%，占总收入60.41%，毛利率37.16%。

3. **现金流情况**： - 经营性现金流净额：13.13亿元，同比增42.94%。

- 投资性现金流净额：-16.33亿元，上年同期为-13.14亿元。

- 筹资性现金流净额：4.11亿元，同比增长169.42%。

4. **垃圾焚烧及协同处置业务**： - 垃圾焚烧项目：53个，投运规模约3.6万吨/日。

- 生活垃圾处理量：601.72万吨，同比增13.21%。

- 永丰项目垃圾处理费上调8.66%。

- 绿证交易有望增厚收益。

5. **其他业务表现**： - 餐厨垃圾处理：24.03万吨，同比增21.24%。

- 污水处理：962.60万吨，同比增20.65%。

6. **新材料项目进展**： - 嘉曼4万吨高冰镍项目即将投运。

- 温州锂电池新材料项目建设进入最后阶段。

7. **盈利预测与投资评级**： - 2024-2026年归母净利润预测：27.74/36.12/45.14亿元，对应PE为11/9/7倍。

- 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 项目进展不及预期。

- 政策风险。

- 行业竞争加剧。

这些信息可以帮助投资者全面了解公司的财务状况、业务发展和未来前景。