天风证券-中观景气度高频跟踪及运用：中观景气度数据库和定量模型应用-250811

- 本周钢铁、电力设备、电子等行业景气度上行，而石油石化、机械设备等行业景气度下行，整体表现分化明显。

- 未来4周表现较优的行业包括专用设备、航运港口、铁路公路等，建议重点关注。

- 投资主线可聚焦于科技AI+、消费股估值修复及低估红利的崛起，需警惕市场波动性风险。

本周行业景气度分析显示，钢铁、电力设备、电子、食品饮料等行业整体呈上行趋势，而石油石化、机械设备、轻工制造等行业则呈下行趋势。

基于中观景气度数据库与定量模型的应用，预测未来4周表现较优的申万二级行业包括专用设备、航运港口、铁路公路等，新增关注行业有专用设备和包装印刷。

截至2025年08月10日，重点关注的景气度数据有：汽车行业半钢胎开工率小幅下降，机械设备价格指数小幅下降，电力设备组件价格上涨，交通运输方面苏州地铁客运量大幅上涨而北京地铁下降，轻工制造白卡纸价格下降，农林牧渔领域肉鸡苗价格上涨而赖氨酸价格下降。

行业配置建议方面，当前市场面临波动，需重视恒生互联网。

投资主线可关注三个方向：科技AI+的突破与开源引领、消费股的估值修复及消费分层复苏、低估红利的崛起。

消费板块的投资核心在于估值，当前消费板块低估值及政策催化下的复苏周期值得关注。

风险提示方面，历史数据仅供参考，市场波动性可能影响资产表现，定量分析不能替代基本面的定性分析。

本报告的投资建议及理由为： - 重视恒生互联网，赛点2.0第三阶段攻坚战将面临波折。

- 投资主线可降维为三个方向：科技AI+的突破与开源引领、消费股的估值修复与消费分层复苏、低估红利的崛起。

- 低估红利的高度依赖于AI产业趋势的进展。

- 当前消费板块低估值、利率下行和政策催化下复苏周期抬头，过度悲观反而是一种风险。

- 风险提示包括历史复盘仅供参考、市场波动性可能影响资产表现、定量分析无法替代基本面的定性分析。