计算机行业：东吴证券-计算机行业深度报告：落实“人工智能+”，赋能千行百业-250713

- AI应用即将进入快速成长期，基础设施和大模型调用成本的降低激发了商用潜力。

- 中国应利用数据和产业链优势，发展通用与垂直大模型，实现AI与传统行业的双向赋能。

- 投资建议关注各行业龙头企业，因其将受益于算法平权和行业数据资源的竞争力提升。

该投资报告强调人工智能（AI）应用即将进入快速成长期，主要基于以下几点： 1. AI应用发展的基础条件已经成熟，算力和网络通讯等基础设施已满足需求，同时大模型调用成本大幅下降，推动了大规模商用潜力。

2. AI的价值将在应用层面实现，终端应用（如Tiktok、Zoom等）在软件市场占据重要地位，AI终端应用仍处于蓝海期，未来有大量机会。

3. 中美AI产业存在巨大差异，美国在云服务和芯片市场占据垄断地位，而中国则具备数据、产业链和市场需求等优势，重点在于让渡上游利润、扩张下游应用。

4. 中国未来将以通用大模型为基础，结合私域数据训练垂直大模型，推动AI应用的深入发展。

5. AI与传统行业的双向赋能将成为关键，AI能够提升生产效率，而行业数据也能反哺AI模型，实现自我迭代。

6. 需要挖掘垂直场景需求、构建商业化闭环，并强化场景驱动的协同创新。

7. 随着算法平权的实现，行业龙头企业将因数据和资源差异而更加强大。

投资建议方面，报告建议关注AI+各行业的龙头企业，并提醒关注政策、技术突破、产品商业化进展及全球地缘政治风险等潜在风险。

投资标的及推荐理由： 投资标的：关注AI+各行业龙头企业。

推荐理由： 1. AI应用即将进入快速成长期，当前的技术基础设施和大模型调用成本大幅下降，为AI的商用潜力提供了良好条件。

2. AI的价值将在应用层面实现，终端应用市场仍处于相对蓝海时期，存在大量机会。

3. 中国在AI产业链中具备数据优势、产业链优势和市场优势，能够通过让渡上游利润、扩张下游应用实现关键突破。

4. 通用大模型与垂直大模型的结合，将推动AI应用的深入发展，满足行业需求。

5. AI与传统行业的双向赋能将提升生产效率，改变现有生产布局，同时现存的数据将进一步反哺AI模型，实现自我迭代。

6. 随着算法平权的实现，企业之间的资源和数据差异将成为竞争力的核心，利好行业龙头企业。

风险提示： 政策落实不及预期、技术突破不及预期、产品商业化进展缓慢以及全球地缘政治风险加剧。