太平洋证券-策略日报：破云的最后一里-250815

1. 股市强势上涨，预计A股将继续突破前期高点，债市面临调整压力。

2. 美国经济稳健，预计美股将创历史新高，市场对降息预期已定价。

3. 外汇市场看多美元，商品市场建议逢低做多，关注政策和地缘风险。

本投资报告从宏观到微观梳理了当前市场的核心要点。

宏观经济方面，债市表现疲弱，预计10年期国债在年线前难以强势反弹。

股市则持续上涨，上证指数突破去年高点，未来可能继续向2021年高点发起挑战，整体看多。

政策面上，财政支出逐渐向居民端倾斜，未来经济恢复潜力增强。

中美贸易谈判乐观预期也为市场提供支持。

全球风险资产表现强劲，预计将助力A股上涨。

美股方面，尽管PPI数据超预期，通胀仍可能成为制约因素，但美联储面临政治压力，预计将继续降息，市场对未来经济复苏保持乐观。

外汇市场，美元指数在政治和就业疲软背景下震荡，整体看多美元。

商品市场表现分化，多晶硅等反内卷品种表现强势，建议在低点支撑位逢低做多。

风险提示包括贸易战、地缘风险及欧洲主权信用风险的加剧。

整体策略为债券市场下行，A股和美股看多，外汇市场战略性看多美元，商品市场逢低做多。

本报告的投资建议及理由为： - 债券市场处于下行趋势，预计在年线附近震荡。

- A股市场看好创业板、科创版和上证50将突破前期高点，上证指数支撑上移至3540点。

- 美股市场牛市不改，建议做多。

- 外汇市场战略性看多美元。

- 商品市场看好7月10日低点支撑，建议逢低做多。