农林牧渔行业：华西证券-农林牧渔行业周报第23期：猪肉猪肉消费渐入淡季，猪价震荡偏弱运行-240623

1. 种植产业链看好转基因种子推广，推荐北大荒、苏垦农发等种植端企业，以及大北农、隆平高科等种业企业。

2. 生猪养殖短期内猪价偏弱震荡，但预计三季度末和四季度猪价将上涨，建议关注京基智农、新五丰等养殖企业及动保后周期板块。

3. 风险包括动物疫病爆发、产品销售不及预期及转基因种子推广不及预期。

本周农林牧渔行业周报核心要点如下： 1. 种植产业链：农业农村部强调防汛抗旱，确保粮食安全。

转基因商业化推进，看好转基因种子推广和渗透率提高，种植产业链景气度有望提升。

推荐关注北大荒、苏垦农发等种植端企业，以及大北农、隆平高科等种业企业。

2. 生猪养殖：猪肉消费进入淡季，猪价震荡偏弱。

能繁母猪存栏量小幅上升，但预计短期内猪价仍将偏弱震荡。

对三季度末和四季度猪价持乐观态度，建议关注资金状况好、成本控制得当的优质养殖企业，如京基智农、新五丰等。

3. 风险提示：动物疫病爆发与传播、产品销售不及预期、转基因种子推广不及预期等风险需关注。

投资标的及推荐理由如下： 1. 种植产业链： - 种植端：北大荒和苏垦农发将受益，因为转基因种子未来的推广和渗透率提高，种植产业链景气度有望提升。

- 种业方面：重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益，因为转基因种子在抗虫耐药提高单产上具有革命性作用，保障粮食安全的大背景下，转基因种子未来的推广和渗透率提高。

2. 生猪养殖： - 养殖板块：京基智农、新五丰、唐人神、华统股份，因为随着猪价上涨，基本面改善，目前自繁自养和外购仔猪养殖利润均已实现盈利，后续随着成本优化和猪价进一步上涨，头均盈利有望逐步放大，目前估值水平处于相对低位，周期反转确定性增强。

- 动保后周期板块：金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等都有望充分受益，因为随着生猪养殖行业的复苏，动物保健需求增加，动保后周期板块将受益。

风险提示：动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广不及预期。