天风证券-固收流动性周报：流动性|跨年资金整体无虞-241228

- 本周资金面先松后紧，跨年资金需求较大，央行操作力度较弱。

- 政府债净缴款显著转负，减轻了资金面压力，预计跨年前资金将维持现状。

- CD利率长短端均下行，曲线倒挂程度减轻，非银机构仍保持较强的买入力度。

债券标的：政府债券 操作建议：关注跨年期间的资金需求及央行的逆回购操作，预计跨年后资金面有望转松。

理由：本周国债净缴款显著转负，政府债供给对资金面压力减轻，年内政府债发行基本完成，且央行可能在跨年期间采取积极的逆回购投放以对冲资金需求。

此外，CD利率长短端收益率均下行，曲线倒挂程度减轻，显示出市场对流动性的需求依然强劲。

整体来看，流动性变化及货币政策的预期可能影响债券市场表现。