巨星科技：财通证券-巨星科技-002444-收入高增持续 盈利能力边际提升-241101

投资标的：巨星科技（002444） 推荐理由：公司Q1-3营收和净利均实现高增长，Q3创历史新高，毛利率边际优化，费用率受控。

预计未来营收和净利持续增长，分红比例上调，长期投资价值凸显。

看好行业回暖带来的增长潜力。

- 巨星科技2023年前三季度营收110.8亿元，同比增长28.7%，归母净利19.4亿元，同比增长28.5%，显示出强劲的增长势头。

- Q3单季度营收创历史新高，达到43.8亿元，净利7.4亿元，毛利率和费用率保持稳定，尽管面临短期外部压力。

- 公司上调分红比例，预计未来三年营收和净利将持续增长，投资价值凸显，但需警惕产能转移和宏观经济风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2023年前三季度（Q1-Q3）营收为110.8亿元，同比增加28.7%；归母净利为19.4亿元，同比增加28.5%；扣非归母净利为19.3亿元，同比增加25.0%。

- 第三季度（Q3）单季营收为43.8亿元，同比增加30.3%，环比增加29.1%，创三季度历史新高；归母净利为7.4亿元，同比增加17.1%，扣非净利为7.3亿元，同比增加13.4%。

2. **毛利率与费用**： - 第三季度毛利率为32.9%，同比下降0.5个百分点，环比上升0.2个百分点。

- 净利率为17.2%，同比下降1.8个百分点。

- 第三季度费用率为15.2%，同比增加0.9个百分点，销售、管理、研发费用同比均有所下降，而财务费用同比上升2.6%，主要因汇率波动导致汇兑损失。

3. **分红计划**： - 三季度利润分配计划分红总额约3.0亿元，每股0.25元；截至本次分红，本年度每股股利达0.5元。

4. **现金流**： - 第三季度净现金流为8.2亿元，同比下降13.4%，主要受旺季提前备货采购影响。

5. **市场前景与投资建议**： - 预计2024-2026年营收将分别为139亿元、173亿元和202亿元，归母净利将分别为21.6亿元、27.0亿元和33.0亿元，当前对应PE分别为16、13和11倍。

- 看好公司在拓品类方面的持续发展，预计将受益于美联储降息带动的市场回暖。

6. **风险提示**： - 产能转移不及预期、成本端价格大幅波动、欧美宏观经济大幅衰退、中美贸易关系大幅变动等风险因素。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。