AI工业+能源行业：海通国际-国际AI工业+能源行业周报（03/03~03/07）：SpaceX投资18亿美元扩展星船项目，2025年全球航空业收入有望首次突破1万亿美元-250307

1）科技巨头在AI数据中心的投资预计将超出预期，2025年亚马逊、微软、Alphabet等公司将投入巨额资金。

2）美国和欧洲的电力及特种变压器生产价格持续上涨，显示出AI工业的稳定需求。

3）随着航空航天行业复苏和国防支出增加，相关制造商和服务公司的增长前景乐观。

4）投资建议关注受益于AI和能源基础设施建设的相关企业，同时注意风险因素如新能源政策和地缘政治不确定性。

国际AI工业与能源行业周报（03/03~03/07）主要内容如下： 1. AI数据中心投资：预计到2025年，科技巨头在AI研发上的资本支出将超出预期。

亚马逊计划超过1000亿美元，微软800亿美元，Alphabet 750亿美元，Meta 600-650亿美元。

2. AI工业动态：美国电力及特种变压器价格指数小幅上涨，燃气轮机和飞机发动机价格指数同比均有增长。

韩国变压器出口下降，而中国出口略有上升。

GE Vernova与AWS合作推进数据中心电气化，西门子能源与波兰能源集团合作实现脱碳。

3. 基础设施投资：全球铀市场价格下降，PJM董事会批准67亿美元输电扩建计划。

欧盟发布平价能源行动计划，预计中国电网投资将超过8250亿元。

4. 能源市场表现：美国电力现货价格上涨，天然气现货及期货价格也有所上升。

欧洲电力市场价格整体上升，但天然气和原油期货价格持续下跌。

投资建议集中在以下领域：AI算力相关的存储和网络设备、数据中心REITs、天然气行业的中游管网公司、高性能结构部件制造商及国防承包商。

风险提示包括新能源政策推进不及预期、欧洲电力市场改革滞后及地缘政治风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. Lumen：受AI算力投入拉动，存储及网络设备需求持续增长，业绩与估值有望共振。

2. Talen Energy 和 Entergy：在特朗普政府上任的背景下，建议保持关注，可能受益于AI革命的到来。

3. GEVernova、HD Hyundai Electric 和 Siemens Energy：美国长期基础设施建设需求强劲，电网难以支持工业回流、AI数据中心建设、减碳及电气化带动的电力需求。

4. Targa Resources、Williams Companies、Kinder Morgan 和 Nisource：中游管网公司进入资本驱动阶段，致力于通过基础设施扩展把握天然气行业的快速发展机遇，推动EBITDA的长期增长。

5. Howmet Aerospace：随着航空航天行业复苏和国防支出增加，其先进材料技术和航空发动机零部件业务有望受益于长期行业增长。

6. Loar Holdings：航空制造业需求回暖和国防预算增长，专业制造高精密机械部件和系统，深度合作关系有望带来持续增长。

7. 雷神技术（RTX）：全球地缘政治局势紧张和军事现代化需求上升，其在导弹系统、航空电子设备和空防系统等关键领域的技术优势，将持续受益于防务开支增长。

8. 赛峰（SAFRY）：全球航空业复苏和军用发动机需求增长，商用和军用发动机领域的技术实力，航空设备维护服务的全球布局具有良好增长前景。

9. VSE技术服务公司：随着军民用航空器维护需求增加，其在航空维修、技术服务和供应链管理领域的专业能力，加上稳定的客户关系，业务发展具有确定性。