华福证券-【华福固收】创新品种产业债配置空间提升-240916

1. 创新产业债配置空间提升，可关注科技创新类企业和政府支持力度大的科创类长久期债券。

2. 非银行金融机构助力地方产业设备更新与增量融资，重点关注具有较强产业基础与金融支持的地级市。

3. 中资美元债具有较高配置价值，可从票息角度择券，重点关注城投和金融债。

债券标的：科创票据、科创债、长久期债券、信用下沉城投债、非银行金融机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动的债券、金融债品种、中资美元债 操作建议：关注过往经营发展稳扎稳打、在细分产业链中有独特优势的科技创新类企业；关注政府支持力度大、银行融资渠道通畅的科创类长久期债券，一般为央国企；关注传统行业转型发展新型产业且具有明显成本和销售优势的企业；重点关注有较强产业基础与金融支持的地级市，以省级战略支持与产业基础实力为短久期的核心权重；金融债品种利差较上周走阔，建议继续等待合适的进场机会；中资美元债具有较高配置价值，可从票息角度择券，重点关注城投和金融债，或等待降息临近提前布局。

理由：科创类债券契合新旧动能转换主题，政策加持，未来重要煤炭国央企的主体地位会很显著；非银行金融机构支持设备更新与消费品以旧换新行动，能够使得传统企业转型为环保型企业，且设备更新规模可达数万亿元，增长势头较为快速；金融债品种利差较上周走阔，但仍位于历史较低水平，对于配置盘来说仍建议等待合适的进场机会；中资美元债具有较高配置价值，可从票息角度择券，重点关注城投和金融债，或等待降息临近提前布局。