建筑装饰行业：财通证券-建筑装饰行业投资策略周报：煤化工景气重启，产业链需求提振可期-241222

- 新疆煤化工产业在政策支持下前景乐观，预计将迎来投资高峰，特别是在煤制油气等大型项目的推动下。

- 随着煤炭产量增加，相关产业如民爆行业和煤化工设计施工需求将显著提升，相关企业有望受益。

- 硫磺回收作为环保需求的增长点，相关龙头企业也将从中获益。

该投资策略周报主要关注新疆煤化工产业的发展前景及其投资机会。

核心要点如下： 1. 新疆煤炭资源丰富，占全国总量的40.6%，为煤化工产业提供了坚实基础。

2. 政府政策支持力度加大，包括加快发展煤化工产业集群和建设国家级煤制油气基地。

3. 预计2024年将启动多个煤制烯烃、煤制气项目，推动投资高峰。

4. 新疆煤化工产业已形成以准东、吐哈、伊犁为中心的集聚区，当前在建和拟建项目数量众多。

5. 相关产业如民爆行业、煤化工设计和施工等将受益，建议关注雪峰科技、广东宏大和易普力等公司。

6. 硫磺回收技术将成为环保型装置建设的需求，推荐关注三维化学。

7. 风险因素包括政策效果和宏观经济波动等。

整体来看，新疆煤化工产业的发展将为相关行业带来显著的投资机会。

投资标的及推荐理由如下： 1. 雪峰科技（603227.SH）：受益于新疆煤炭产量增加，民爆行业需求有望继续提振，建议关注。

2. 广东宏大（002683.SZ）：同样受益于新疆煤炭资源的开发，民爆行业需求增长，值得关注。

3. 易普力（002096.SZ）：作为民爆行业的参与者，预计将从新疆煤炭产量提升中获益。

4. 中国化学（601117.SH）：在煤化工领域掌握核心和先进技术，占据国内市场的绝大部分份额，未来项目建设将带来显著收益。

5. 东华科技（002140.SZ）：在煤化工气化、空分、净化及公辅工程等方面具有丰富的工程业绩和竞争优势，预计将充分受益于煤化工项目的建设。

6. 三维化学（002469.SZ）：随着大型煤化工项目的落地，硫磺回收作为环保型装置的建设需求将增加，预计将带来经济效益提升，建议关注。

风险提示包括稳增长力度不及预期、政策效果不及预期以及宏观经济波动风险。