红塔期货-双焦二季报：供需双弱，价格波动看库存行为-240705

【期货品种】：焦煤、焦炭、铁水、碳元素 【交易方向】：看空 【理由】：供需双弱的局面下，终端偏弱压制价格，库存行为将会影响价格波动。

下半年煤焦供给约束仍在，成材需求恢复空间有限，叠加限产政策，铁水下滑概率较大，碳元素供需双弱，总体维持弱平衡状态，阶段性补库或带来价格小幅波动。

政策超预期、需求放量证伪、矿山安全事故等风险因素也存在。

1. 双焦市场供需双弱，价格波动取决于库存行为和政策落地情况。

2. 焦煤供给受限，焦炭产能过剩，预计价格维持弱平衡状态，需关注政策超预期和需求放量等风险因素。