瑞可达：中邮证券-瑞可达-688800-潜龙在渊，积极探索新兴领域-241219

投资标的：瑞可达（688800） 推荐理由：公司2024年前三季度收入和净利润均实现显著增长，持续加大研发投入，积极拓展汽车连接器及新兴领域，预计未来毛利率将维持合理水平。

给予“买入”评级，未来业绩增长潜力大。

- 瑞可达2024年前三季度实现营业收入15.89亿元，同比增长52.75%，归母净利润1.06亿元，同比增长10.60%。

- 公司持续加大研发投入，2024年前三季度研发费用1.11亿元，同比增长29.91%，并积极拓展汽车连接器及新兴领域市场。

- 预计未来收入和净利润将持续增长，2024-2026年PE分别为49倍、32倍、24倍，给予“买入”评级，风险包括市场需求和原材料价格波动。

瑞可达（688800）在2024年三季度发布了业绩报告。

公司在2024年前三季度实现营业收入15.89亿元，同比增长52.75%；归母净利润1.06亿元，同比增长10.60%。

2024年第三季度单季，公司实现营业收入6.31亿元，同比增长60.90%，环比增长27.36%；归母净利润0.41亿元，同比增长40.67%，环比增长76.16%。

公司持续加大研发投入，积极拓展海外高毛利率业务。

2024年前三季度研发费用为1.11亿元，同比增长29.91%，研发费用率为7.00%。

2024年第三季度研发费用为0.40亿元，同比增长28.10%，研发费用率为6.41%。

报告期内，由于上游原材料价格上涨，公司毛利率受到一定压力，2024年第三季度毛利率为20.79%，同比下降5.63个百分点，但环比略有提升。

公司在汽车连接器领域深耕，围绕“电动化”和“智能化”双轮驱动，开发了多种高压大电流连接器及组件，覆盖了多个汽车品牌。

国内客户包括长安汽车、蔚来汽车等，海外客户包括美国T司、戴姆勒等知名车企。

此外，公司还在积极探索人工智能、低空飞行汽车、5.5G&6G通信等新兴领域的产品应用，已开发相关连接器产品。

投资建议方面，预计公司在2024-2026年分别实现收入22.39亿元、29.98亿元和36.96亿元，归母净利润分别为1.56亿元、2.40亿元和3.26亿元。

当前股价对应2024-2026年的市盈率分别为49倍、32倍和24倍，给予“买入”评级。

风险提示包括市场需求不及预期、新产品研发及市场拓展不及预期，以及原材料价格上涨风险。