招商期货-宏观2025年度投资策略：事异则备变-241213

- 2025年投资策略强调关注国内政策与海外不确定性的共振，整体市场呈震荡格局，短期趋势主导。

- 贵金属看多，黑色建材和能源化工则受供需影响，需关注原油和煤炭表现。

- 波动率回升预期明显，需警惕美国经济衰退、欧洲政局动荡及中国复苏缓慢的风险。