中信期货-工业与周期（地产）周报：4月房企销售仍处低位，重点城市升级支持政策-240505

【期货品种】：房地产指数期货 【交易方向】：看空 【理由】：根据最新数据显示，百强房企前4月业绩同比降超4成，二手住宅价格持续下跌，且TOP100企业拿地总额同比下降9.5%。

这些数据表明房地产市场依然低迷，房地产指数期货有看空机会。

【期货品种】：商品住房期货 【交易方向】：中性 【理由】：上海推行商品住房“以旧换新”政策，此举或有一定带动作用，但激励措施相对有限，预计对商品房销售带动作用或低于预期。

因此，商品住房期货交易方向选择中性。

【期货品种】：北京房地产期货 【交易方向】：看多 【理由】：北京、天津相继放松限购政策，有望刺激部分需求落地。

考虑到北京当下新房、二手房成交量分别有约80%、70%在五环外，限购松绑后有望刺激部分需求落地。

因此，北京房地产期货交易方向选择看多。

1. 房地产行业销售仍处低位，百强房企前4月业绩同比降超4成，二手住宅价格持续下跌。

2. 重点城市出台支持政策，如上海推行商品住房“以旧换新”，北京、天津相继放松限购，预计二季度销售有望逐步修复。

3. 1—4月TOP100企业拿地总额同比下降9.5%，房企拿地更加谨慎，但部分一二线城市仍有土地推出。