国投期货-能源日报-241022

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：季节性累库持续，需求压力及产能充裕限制价格上涨，地缘政治风险可控。

【期货品种】：燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：高硫燃料油进入淡季，需求疲软，OPEC+增产预期影响主力合约裂解价差。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：内外盘价差持续修复，国产量受配额制约，供应偏紧格局难以逆转。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：库存去库速度减缓，供应增加，后续需求难以提振，基本面弱化。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：中性 【理由】：国际市场弱势震荡，进口成本走弱，国内需求稳中偏强，价格维持高位震荡。

- 原油价格在季节性累库和需求压力下偏弱，短期内上行风险可控，维持偏空观点。

- 燃料油市场受原油反弹影响，但高硫燃料油需求进入淡季，裂解价差偏空看待；低硫燃料油供应偏紧，价格差修复。

- 沥青市场库存去化明显，但南方需求有限，供需格局可能改变，建议止盈多沥青裂解价差策略。

- LPG市场受原油压力影响震荡，PDH毛利有所修复，国内化工需求稳中偏强，燃气需求回暖。