豪悦护理：天风证券-豪悦护理-605009-年报点评报告：盈利能力改善，自主品牌加速成长-240414

投资标的：豪悦护理（股票代码：605009） 推荐理由：公司盈利能力改善，自主品牌增长加速，代工客户稳步开拓，海外业务增长靓丽，成本下降、原材料自产，盈利能力提升。

公司持续投入研发新产品，加强与客户合作，持续推广自有品牌，拓展营销渠道，有望提升市场占有率。

考虑公司业绩和全球卫生事件对出生率影响，预计未来净利润有望增长。

1. 豪悦护理公司2023年盈利能力改善，自主品牌增长加速，收入和净利润有所下降但扣非净利润增长明显。

2. 公司在代工客户稳步开拓的同时，自主品牌成长提速，通过抖音等渠道推广，产品销售快速提升。

3. 公司计划购买花王合肥工厂，拟建设墨西哥生产基地，同时通过成本下降和原材料自产等方式提升盈利能力。

1. 2023年公司收入和净利润的同比和环比变化 2. 2023年自主品牌和代工客户业务收入情况 3. 公司计划派发的现金红利 4. 公司海外业务的发展情况，包括泰国和墨西哥 5. 公司湖北产能释放和拟购入合肥花王工厂的情况 6. 公司的盈利能力提升情况，包括毛利率和净利率的变化 7. 公司的费用表现，包括销售/管理/研发/财务费用率的变化 8. 公司的盈利预测和评级 9. 公司的风险提示，包括市场竞争风险、大客户采购额下滑、自主品牌拓展不及预期、海外生产基地建设不及预期、原材料价格波动风险