中辉期货-黑色观点-250120

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：当前建材产量及需求回落符合淡季特征，库存增幅弱于往年。

市场情绪改善，但需求预期未根本改善，预计整体区间运行。

【期货品种】：热卷 【交易方向】：中性 【理由】：热卷数据平稳，缺乏明显驱动，受螺纹钢带动，节前预计区间运行，上行空间有限。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看多 【理由】：铁水产量环比回升，钢厂补库需求提振，基本面中性偏多，后期到港高发货。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：焦企利润修复但库存高企，供应过剩导致现货焦价难以企稳，预计延续跌势。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：节前煤矿放假，产能利用率降低，但库存高位，降产预期存在，难以反转。

【期货品种】：锰硅 【交易方向】：中性 【理由】：供需小幅改善但整体供应充裕，关注实际产量变化，短期或震荡偏强，建议谨慎操作。

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：中性 【理由】：供需小幅改善，需求韧性存在，但年关将至，钢厂采购将结束，后续需求可能回落。

- 当前建材产量和需求回落符合淡季特征，但库存增幅弱于往年，市场情绪有所改善，预计整体区间运行。

- 铁矿石需求因钢厂补库有所提振，基本面中性偏多，价格区间运行。

- 焦炭和焦煤在供应过剩情况下，价格难以企稳，短期内不宜追高，建议择时做空。

- 锰硅和硅铁供需小幅改善，但整体供应充裕，后续需求可能回落，需谨慎操作。