迈科期货-早评：冶炼端持续过剩，矿端维持偏紧-250618

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：冶炼端持续过剩，需求疲软导致镍价承压，尽管矿端资源偏紧，但难以传导至下游，整体市场表现弱势。

【期货品种】：不锈钢 【交易方向】：看空 【理由】：镍铁价格下调降低不锈钢成本预期，钢厂减产与季节性淡季影响需求，市场库存中性偏高，贸易商以低价出货为主。

1. 镍市场面临冶炼端过剩和矿端资源偏紧的双重压力，价格震荡略弱。

2. 不锈钢成本预期下降，市场需求疲软，库存水平处于中性略高状态。

3. 印尼镍矿的政策变动可能带来不确定性，需关注实际进展情况。