华安证券-“学海拾珠”系列之二百二十一：跟踪误差的构成成分、中期交易与基金业绩-250122

- 本文提出了一种新的跟踪误差指标，用以评估美国基金的中期交易对主动管理程度的影响。

- 结果显示，中期交易会侵蚀短期业绩，但对传统Alpha产生积极影响，表明战略性配置决策的重要性。

- 整体而言，主动权益基金的表现较差，且更主动的基金在中期表现优于不太主动的基金。