国金证券-量化信用策略：超长端策略轮动-250706

- 本周模拟组合收益回升，信用仓位表现良好，产业超长型和二级超长型策略收益领先。

- 各类策略组合的票息收益略有上升，波动回落，超长端策略的超额收益显著回升。

- 久期策略仍占优，但短端策略表现疲弱，值得关注的是城投短债下沉策略的持续弱势。

债券标的：产业超长型债券、二级超长型债券、二级资本债、城投债、存单。

操作建议： 1. 加大对产业超长型和二级超长型债券的配置，因其本周收益表现突出，分别达到0.41%。

2. 增持城投重仓组合，因其周度收益平均上行至0.23%，且子弹型、久期策略单周收益在0.25%以上，优于哑铃型策略。

3. 关注二级资本债重仓组合，收益均值回升至0.27%，修复力度较大，适合增持。

4. 对于短端策略，存单策略超额收益下降，需谨慎操作，考虑减少配置。

5. 继续监测超长端策略，因其超额收益回升至6月初水平，适合逐步增持。

理由： 本周模拟组合收益回升，信用仓位涨幅显著，尤其是超长端策略表现优异。

各类策略组合的票息收益略有回升，波动回落，显示出市场的稳定性。

城投及二级资本债的收益修复明显，表明市场对于这些品种的信心增强，适合在当前环境下进行增持。

同时，短端策略表现不佳，需谨慎对待。