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天风证券-宏观：大宗商品的价格信号-240412
研报作者：宋雪涛
来自：天风证券
时间：2024-04-12 17:31:10
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股票名称
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股票代码
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研报类型（PDF）
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发布者ji***uo
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研报出处天风证券
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研报页数9 页
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推荐评级
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研报大小382 KB
研究报告内容
1/9
核心观点1
1. 全球大宗商品价格上涨，反映了美国通胀和制造周期回升的信号。
2. 原油短期温和，但可能因地缘政治和大选而跳升；铜价受制造业周期和金融属性支持，波动预计大于油价。
3. 黄金定价受商品去美元化支撑，宏大叙事不会被打破；风险提示为美国通胀超预期、地缘政治摩擦加剧和欧佩克+减产超预期。
核心观点2大宗商品价格上涨，反映了美国通胀和制造周期回升。
油价和铜价上涨受地缘政治和大选影响，但预计油价温和，铜价波动大于油价。
黄金受商品去美元化支撑，宏大叙事不会被打破。
风险提示包括美国通胀超预期、地缘政治摩擦和欧佩克+减产超预期。
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